Immobilier coté: Une trompeuse apparence

11 Jun 2020

Votre fonds a repris +1,8 % (part P) en mai contre +1,7 % pour son indice de référence et + 3,4 % pour l’indice généraliste Stoxx 600. SOFIDY Sélection 1 réduit ainsi sa baisse à -10,5 % depuis le début de l’année (et –2,1 % sur un an glissant) contre, respectivement, -22,4 % et -15,9 % pour son indice de référence.

Après le fort rebond observé en avril, l’indice de référence sectoriel, FTSE EPRA Eurozone a, au global, faiblement varié en mai. Si l’on y regarde plus près, les performances des sous-secteurs ont été par contre, une nouvelle fois, singulièrement contrastées, avec un nouveau recul fort
de certaines foncières de commerces (Unibail-Rodamco : -16,3 %) et de foncières de bureaux non prime (Icade : -10,2 %) alors que le segment résidentiel a surperformé (Vonovia : +16,7 %). Cette différenciation s’explique sans doute au premier chef par les craintes des investisseurs
quant à la capacité des foncières de bureaux et de commerces à collecter les loyers (le résidentiel conservant à cet égard son statut de secteur refuge).

Le mois de mai a vu, également, un retour modeste de la thématique des fusions-acquisitions dans le secteur, tant sur le segment du résidentiel en Allemagne (discussions interrompues finalement entre LEG et TAG Immobilien), qu’en commerce.

À noter sur ce segment :
1) le rachat par CapCo de la participation de 24,2 % détenue par Monsieur Tak Lee dans Shaftesbury, l’opérateur de commerces dans les quartiers londoniens de Soho et Covent Garden, avec une décote 14 % sur le dernier
cours de bourse et de 45 % par rapport à l’ANR EPRA à la clôture du dernier exercice (30/09/2019)
2) le placement par Invesco de sa participation de 19 % dans l’opérateur de retail parks au Royaume Uni New River Retail à 69 pences, soit une décote de 13 % par rapport au dernier cours de bourse et de 72 % par rapport à
l’ANR EPRA à la clôture du dernier exercice (30/09/2019).

La performance de votre fonds en mai tient principalement à sa sous-exposition en Unibail-Rodamco, à l’absence d’Icade et Covivio dans le portefeuille et à la contribution des acteurs logistiques VGP,VIB Vermoegen et Sagax.


Les principaux mouvements de votre fonds ont été un renforcement en Klepierre, désormais en légère surpondération par rapport à son indice de référence, et une réduction de l’exposition dans l’opérateur d’actifs publics scandinave SBB.

CONTACTS PRESSE

Caroline BEAUJEAN – Consultant Senior Shan – +33 (0) 1 44 50 58 71 – caroline.beaujean@shan.fr

Vanessa TALBI– Directeur Conseil Shan –+33 (0) 1 47 03 93 79   vanessa.talbi@shan.fr

Édouard KABILA – Directeur Marketing et Communication SOFIDY – edouard.kabila@sofidy.com

À PROPOS DE SOFIDY

Depuis 1987, SOFIDY conçoit et développe des produits d’investissement et d’épargne (SCPI, OPCI, SCI, SIIC, OPCVM Immobilier, Fonds dédiés) orientés principalement vers l’immobilier de commerces, et de bureaux. Gestionnaire de référence dans le paysage de la gestion d’actifs immobiliers en France et en Europe, SOFIDY est régulièrement distingué pour la qualité et la régularité des performances de ses fonds. SOFIDY gère pour le compte de plus de 50 000 épargnants, et un grand nombre d’institutionnels, un patrimoine immobilier d’une valeur de près de 6,2 milliards d’euros ; constitué de plus de 4 200 actifs commerciaux et de bureaux. SOFIDY est une filiale de Tikehau Capital.

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