Le monde de demain sera-t-il le monde d’hier ?

07 May 2020
Votre fonds a repris + 4,2 % (part P) en avril contre +3,6 % pour son indice de référence. SOFIDY Sélection 1 réduit ainsi sa baisse à -12,1 % depuis le début de l’année (et -3,3 % sur un an glissant) contre, respectivement, -23,7 % et -16,75 % pour son indice de référence.

La remontée de SOFIDY Sélection 1 en avril
, tient, avant tout, à la présence dans votre fonds de titres relevant de notre exposition à l’immobilier alternatif, non présents dans l’indice : stockage pour les particuliers (Shurgard), entrepôts logistiques (Segro, VIB Vermoegen, VGP), résidences
étudiantes sur lesquelles nous avons ré-augmenté l’exposition jugeant que la baisse était excessive par rapport aux solides perspectives structurelles du segment (Unite), foncières technologiques (Equinix, Cellnex). Par ailleurs, votre fonds a tiré profit de son absence d’exposition à certaines valeurs de commerces (Carmila, Lar Espana, IGD) et à des foncières de bureaux non Prime (Icade, Intervest, CA Immo).

Nous conservons des liquidités voisines de 9 % qui pourront nous permettre d’être actifs en cas de creux de marché dans un environnement de volatilité toujours élevée.

L’étape du déconfinement partiel en Europe dans laquelle nous entrons maintenant doit nous conduire à réfléchir à l’impact sur l’immobilier dans la vie d’après. Les exemples historiques de pandémie (Peste noire au XIVème siècle, grippes espagnole puis asiatiques au XXème siècle) peuvent nous orienter même si une réponse immédiate à la question de la figure du monde de demain relève largement de l’ordre de la croyance.

On pourra néanmoins tirer de l’histoire quelques points communs quant à la situation post épidémique : changement dans les relations sociales et remise en cause des élites passées, concentration de l’économie sur les acteurs les plus forts pré-crise (logique malthusienne), reconcentration de la production au niveau local ou régional et réduction du commerce international, et pointer un phénomène nouveau qui est la probable mise en oeuvre massive d’une économie du sans contact (robotisation/ usage accéléré du commerce électronique, développement du télétravail) déjà engagée depuis longtemps.

La traduction immobilière de ces tendances conduirait à une moindre demande de surfaces de bureaux (extension du télétravail y compris pour les travailleurs non cadres), à une concentration de nos échanges avec le monde par le biais du numérique (hausse de la demande de data centers, modèle du commerce physique en question et, à l’inverse, accélération de la montée en puissance du commerce électronique et de la demande d’entrepôts additionnels.

Dans l’attente d’y voir plus clair, il peut être également opportun dans notre domaine de mesurer la nécessité / utilité sociale des actifs immobiliers qui nous accompagnent et de les surpondérer : le logement et ses appendices (résidences étudiantes, structures d’accueil de personnes âgées, stockage) figurent certainement en tête de la liste de même que des immeubles conçus pour les services publics (ce qui nous a conduit à conserver une ligne supérieure à 4 % de votre fonds dans la foncière scandinave SBB).

Nous aurons l’occasion de débattre de ces sujets avec vous dans les semaines à venir.


CONTACTS PRESSE

Caroline BEAUJEAN – Consultant Senior Shan – +33 (0) 1 44 50 58 71 – caroline.beaujean@shan.fr

Vanessa TALBI– Directeur Conseil Shan –+33 (0) 1 47 03 93 79   vanessa.talbi@shan.fr

Édouard KABILA – Directeur Marketing et Communication SOFIDY – edouard.kabila@sofidy.com

 

À PROPOS DE SOFIDY

Depuis 1987, SOFIDY conçoit et développe des produits d’investissement et d’épargne (SCPI, OPCI, SCI, SIIC, OPCVM Immobilier, Fonds dédiés) orientés principalement vers l’immobilier de commerces, et de bureaux. Gestionnaire de référence dans le paysage de la gestion d’actifs immobiliers en France et en Europe, SOFIDY est régulièrement distingué pour la qualité et la régularité des performances de ses fonds. SOFIDY gère pour le compte de plus de 50 000 épargnants, et un grand nombre d’institutionnels, un patrimoine immobilier d’une valeur de près de 6,2 milliards d’euros ; constitué de plus de 4 200 actifs commerciaux et de bureaux. SOFIDY est une filiale de Tikehau Capital.

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Depuis 1987, SOFIDY conçoit et développe des produits d’investissement et d’épargne (SCPI, OPCI, Société Civile, SIIC, OPCVM Immobilier, Fonds dédiés) orientés principalement vers l’immobilier de commerces, et de bureaux. Premier acteur indépendant sur le marché des SCPI avec 6,2 milliards d’euros sous gestion, SOFIDY est un gestionnaire de référence dans le paysage de la gestion d’actifs immobiliers en France et en Europe.

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